値上げが "悪" は大間違い!? 日清食品の株価が上がり続ける理由

集英社オンライン / 2022年8月11日 13時1分

物価高が続く中、値上げは「悪」という常識を日清食品ホールディングス株式会社（以下、日清食品）が打ち破ろうとしている。今回は”日本一バズる、経済アナリスト”の馬渕磨理子氏が、日清食品の強さの秘密を解説する。

「カップルヌードル」が193円から214円に

日本に染みついた30年間の消費者のデフレマインドは「企業の値上げ」を「悪」としてきた。企業は値上げを我慢し、安い価格で提供するためにコスト増を企業側が飲み込んできたが、足元の物価高でいよいよ限界だ。

値上げは消費者からの評価は上がらず、企業にとってネガティブ要因になるだろう。一方で、投資家は全く違った観点で企業を評価することもある。

その代表的な事例が「日清食品」だ。

値上げラッシュが続く中、「カップヌードル」など即席麺を主力とする日清食品も値上げを行った。小麦やパーム油など即席麺に使う原料が高騰し、生産者物価は10%以上の高騰。原油関係の価格も跳ね上がり、穀物関連の価格も高騰しているので、値上げは避けられないわけだ。

同社は22年6月から3年ぶりに主力の「カップヌードル」など即席麺の値上げを決めた。販売する商品の7割近くの約180のカップ麵や即席袋麺の希望小売価格を5％から12％値上げし、「カップルヌードル」は193円から214円に、「ラ王」は230円から254円に値上げしているため、家計の財布にとっては厳しい状況だ。

値上げ発表から株価は約2000円上昇

日清食品の今期の業績見通しは、売上高が前期比4.4%増の5,950億円、営業利益は同3.5％増の482億円と増収増益の予想だ。値上げをしても消費者は離れないと見込み、売上を伸ばしながら利益の確保を目論んでいるのがうかがえる。

2022年2月3日、日清食品は6月からの値上げを発表。しかし、翌日には株価は急上昇した。値上げと同時に「自社株買い」の発表をしたことが株価上昇に働いた可能性もあるが、これまで「値上げ」の発表は消費者が離れることが予想され、株価がマイナスに変動するのが一般的だ。

しかし、日清食品の株価はその後も上がり続け、2月の7900円台から7月には9800円台まで、5ヶ月で約1900円も上昇。投資家はカップヌードルなどを値上げしても「日清食品は消費者が離れないブランド力を持つ企業」と評価しているようだ。

「海外」と「完全栄養食品」が成長を後押し

それでは、なぜ日清食品は投資家から高い評価を受けているのだろうか。

同社の状況を深掘りしてみると、単純に国内の値上げだけを投資家が評価しているわけではなさそうだ。ここまで、国内のカップヌードルをはじめとした「即席麺の値上げ」事情をメインにお伝えしてきたが、実は日清食品の中長期成長戦略のカギとなるのは「海外事業」と「完全栄養食品」の2つだ。付加価値を付けて値上げしやすいマーケットを持っているのだ。

まず海外では、現在100を超える国・地域で展開し、2021年には「カップヌードル」ブランド商品の世界累計販売数が500億食を突破するなど、今や日本を代表するグローバルブランドに成長した。

昔と違い、現在は海外の方が人件費も含めてインフレ率が進んでいる。日用消費財が全体的に値上がりしているため、日清食品もそれに合わせて値上げをしやすい環境がある。

最も特徴的なのは、海外事業が今期17.2％の増益見通しであり、即席麺の市場浸透率が国内と比べてまだ低い海外市場において、認知度・需要が着実に向上させることで、業績アップの余地が残されていると投資家に評価されていると考えられる。

そして、新規事業の「完全栄養食品」については、同社が未病対策や健康寿命の延伸につながる大きなテーマとして取り組んでいる。例えば、5月に発売した「完全メシ」ブランドは、たんぱく質やビタミンなど33種類の栄養素をバランス良く摂取できるように設計されている。これらのブランドの販売は想定を上回って推移していて好調だ。味わいが変わらずに栄養が整うという点を消費者に理解してもらい、販売も伸びている。おいしい完全食を、定期宅配やコンビニ、スーパー、社員食堂など、さまざまなルートで展開していく新規事業は、今後第2の柱となりそうだ。

このように、日清食品は国内のカップヌードルの販売以外にも成長の活路を見出しており、それが投資家から高い評価を受けている。先ほどお伝えした通り、値上げは自社に対するイメージを悪化させかねない。しかし新たな市場の開拓を続け、看板商品に頼り切ることなく新たな商品を世に提供し続けることで、企業に対する評価が大きく変わることもあるのだ。

文／馬渕磨理子

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