飲食店の倒産が過去最多…すき家、大戸屋の運営元が“逆境下でも業績好調”なワケ

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　帝国データバンクの調査によると、2023年度の「飲食店」の倒産件数は過去最多となった。倒産は768件発生しており、前年の452件から見ると1.7倍となっている。背景には円安による材料費や、人件費の高騰があると見られている。
　一方で、大手飲食チェーンは好調が目立つ。牛丼チェーン「すき家」などを展開するゼンショーホールディングスは、2024年3月期の決算で過去最高の業績を達成。売り上げは9657億円、営業利益は537億円、最終利益は306億円となった。今回はゼンショーと、同じく外食大手のコロワイドの業績を比較したいと思う。

◆上位5社の直近の業績

　現在の外食業界の売上は①ゼンショー、②マクドナルド、③すかいらーく、④FOOD＆LIFE COMPANIES（スシロー）、⑤コロワイドの順だ。上位5社の直近の業績・経営効率性・財務の安定性は、以下の通りになっている。

【大手チェーン5社の売上／営業利益／営業利益率／ROE／自己資本比率】
①ゼンショー：9657億円／537億円／5.6％／14.3％／28.7％
②マクドナルド：3819億円／408億円／10.7％／11.0％／78.7％
③すかいらーく：3548 億円／116億円／3.3％／2.9％／38.8％
④スシロー：3017億円／110億円／3.6％／10.2％／21.4％
⑤コロワイド：2412億円／71億円／2.9％／6.5％／17.0％
※ゼンショー・コロワイドは24年3月期、マクドナルド・すかいらーくは23年12月期、スシローは23年9月期

　経営効率性の指標であるROE（自己資本当期利益率）はゼンショーが14.3％とアメリカ企業並みに高く、マクドナルド（11.0％）とスシロー（10.2％）と続いている。マクドナルドとスシローが10％以上のROEであるのは単一業態で経営の効率性を追求しているから当然か。

　ゼンショー、すかいらーく、コロワイドは複数ブランドを傘下に持ち、多業種多業態によるリスク分散とリターンの多様化を実現させている。多くのブランドで各事業を構成させたコングロマリットなので、利益率は低いが経営は安定している。

◆2位以下の企業も業績好調

　単一業態で外食売上ランキング2位のマクドナルドは、売上は首位ゼンショーの半分以下の3819億円だが、営業利益は408億円（10.7％）とかなりの高収益率である。財務状態を見ても自己資本比率がゼンショー（28.2％）に対して72.8％と高く、資本の安定性に大きな開きがある。