減配リスクが低い高配当利回り株の選び方：楽天証券「スーパースクリーナー」活用術

　日本株は割安で、長期的に買い場との判断を継続しています。ただ、短期的には急落・急騰を繰り返す可能性もあります。このような時、日本株に投資するならば、まず大型の高配当利回り株から買っていくべきと考えています。

　そこでは今日は、楽天証券の「スーパースクリーナー」を使った銘柄選択の例をご紹介します。

スーパースクリーナーを使った高配当利回り株の選択例

スクリーニング条件

【１】    コンセンサス・レーティング3.5以上
【２】    配当利回り（予想）4.0％以上
【３】    時価総額1兆円以上

スクリーニング結果

出所：楽天証券スーパースクリーナー2020年9月8日時点

コンセンサス・レーティングは重要。大型株から予想配当利回り4％以上の銘柄を選ぶ

　上記は、3つのスクリーニング条件から選んだ15銘柄です。私が、3つの条件を選んだ理由を以下に記載します。

【1】コンセンサス・レーティング3.5以上

　これは、とても重要です。それぞれの銘柄について、多数のアナリストが「買い」「売り」「中立」などの推奨レーティングをつけています。その推奨度の平均値をとったものが、コンセンサス・レーティングです。

　まず、どのようにレーティングを計算するか説明します。１つの例で説明します。アナリストの推奨レーティングは通常、以下のように分布しています。

　上記の銘柄では、さまざまな証券会社に所属する13人のアナリストがレーティングをつけています。7人が「強気（または買い）」、2人が「やや強気」、3人が「中立」、１人が「弱気（または売り）」と判断しています。

　コンセンサス・レーティングを計算する際、まずアナリストの推奨をスコア（数値）に換算します。強気は5、やや強気は4、中立は3、やや弱気は2、弱気は1として、平均値を計算します。上記銘柄について計算すると、以下の通り、約4.1となります。

（5点×7人）+（4点×2人）+（3点×3人）+（1点×1人）＝53点　　
　53点÷13人＝平均4.08

　証券会社のアナリストは、通常、IR担当者や経営陣を取材してディスカッションした上で、レーティングを決めています。

減配リスクの低い銘柄を探そう

　アナリストが現在、この銘柄をどう見ているか知ることは大切です。ただし、１人のアナリストの意見だけ見ても十分とはいえません。そのアナリストの意見が片寄ったものかもしれないからです。

　多数のアナリストの意見を一覧して、その銘柄がどう見られているのか参考にすることが大切です。

　コンセンサス・レーティングが3（中立）以下の銘柄には、株価に織り込まれていない悪材料がある場合もあります。そこで私は、今回のスクリーニングではレーティング3.5以上を条件としました。

【2】予想配当利回り4％以上

　予想配当利回りが高いということは、株価が割安である可能性が高いことを意味します。人気が過熱して株価が上昇している株は、配当利回りが低くなります。

　高配当利回りのスクリーニングで出てくる銘柄は、現時点であまり人気がなく、割安に買える可能性のある株と言えます。

【3】時価総額1兆円以上

　配当利回り（予想）は高ければ高いほど、良いというわけではありません。なぜならば、株の配当利回りは、確定利回りではないからです。業績が悪化して、減配（1株当たり配当金を減らすこと）になり、株価が下がることもあります。

　高配当利回りを選別する時は、なるべく減配リスクの低い銘柄を選ぶべきです。

　減配リスクの低い銘柄に絞りこむ方法は、いろいろあります。減配リスクが低い銘柄には、一般的に以下の特色があります。

①時価総額が大きい
②経常利益率が高い
③自己資本比率が高い（借金が少ない）
④景気の影響を受けにくい業種（ディフェンシブ株）
⑤経営者が株主への利益配分に積極的

　すべてを満たす銘柄はありません。上記の1つか２つを満たせば十分と考えます。今日は、一番単純でわかりやすく、かつ重要な条件１つだけに絞りました。「時価総額が大きい」（時価総額1兆円以上）という条件です。

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（窪田 真之）