早期利上げも視野、高インフレ継続なら＝ＦＯＭＣ議事要旨

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が２４日に公表した１１月２─３日の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事要旨で、高インフレが続けば債券買い入れプログラムの縮小ペースを加速させ、より迅速に利上げを実施することに複数の政策当局者が前向きな姿勢を見せていたことが分かった。写真はパウエルＦＲＢ議長。７月１５日撮影（２０２１年　ロイター/Kevin Lamarque）

［２４日　ロイター］ - 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が２４日に公表した１１月２─３日の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事要旨で、高インフレが続けば債券買い入れプログラムの縮小ペースを加速させ、より迅速に利上げを実施することに複数の政策当局者が前向きな姿勢を見せていたことが分かった。

多くの政策当局者が物価上昇圧力がより長続きする可能性を示唆しており、ＦＲＢ内でインフレ高進への不安が定着していることを示した。

議事録は「様々な参加者が、インフレ率が目標水準よりも高くなり続けた場合、ＦＯＭＣは資産購入のペースを調整し、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標レンジを参加者が現在予想しているよりも早期に引き上げる態勢を整えるべきと指摘した」とした。

量的緩和の縮小（テーパリング）ペースを速めることを支持する意見が多かったことも明らかとなった。

２─３日のＦＯＭＣで、ＦＲＢは１１月にテーパリングを開始すると決定。資産購入を月額１５０億ドルのペースで縮小し、２０２２年半ばにも買い入れを終える見通し。

しかし、ＦＯＭＣ後も高インフレが続き、雇用が増加する中、一部のＦＲＢ当局者の間からは必要に応じ利上げを実施できる柔軟性を持たせるよう、テーパリングのペース加速を求める声が高まっている。

議事録の発表に対する金融市場の反応は落ち着いていた。Ｓ＆Ｐ５００指数は終盤の取引で約０．２％高。ＦＲＢの政策見通しに最も敏感な短期国債の利回りは小幅上昇し、安定的に推移した。ドルは主要貿易相手国の通貨に対し、２０年７月以来の高値付近で取引された。

キャピタル・エコノミクスの米国担当チーフエコノミスト、ポール・アッシュワース氏は「ＦＯＭＣは、インフレ率は多少後退したとしてもかなりの期間、目標を上回る状態が続く可能性が高いという認識に明らかに気付いた」と述べた。

＜「躊躇せず」＞

しかし、１１月のＦＯＭＣに出席した他の多くの政策担当者は、より多くのデータが必要であるとして、より忍耐強いアプローチをなお支持。とはいえ全員が「長期の物価安定と雇用目標にとってリスクとなるインフレ圧力に対処するために適切な行動を取ることに躊躇しない」ことで合意した。

過去３週間に公表された経済指標は堅調で、いずれも次回１２月１４─１５日のＦＯＭＣでテーパリングのペース加速が確実に俎上に載せられることを示唆している。

ＣＭＥグループのＦｅｄＷａｔｃｈプログラムによると、投資家は現在、ＦＲＢの翌日物貸出金利が２０２２年５月に上昇する確率を５３％と見ており、２３日の４５％から上昇した。